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                股指期货交易机制⌒现状怎么样
                帮投网小F ? 2021-01-11 16:38:05     编辑整理:帮投网    浏览量:5
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                导语: 股指期货作为一种主要的金融衍生工具,其交易机制源于股票投资者规避风险、进行套期保值的需求。股票指数期货是一种特殊的期货合约,它和其他期货合约一样,双方都同意在将来的某一天,按照合约规定的条件交割股票指数,实际上,股票指数期货交易多以现金交割。
                  股指期货作为一种主要的金融衍生工具,其交易机制源于股票投资者规避风险、进行套期保值的需求。股票指数期货是一种特殊的期货合约,它和其他期货合约一样,双方都同意在将来的某一天,按照合约规定的条件交割股票指数,实际上,股票指数期货交易多以现金交割。自20世纪 o年代石油危机以∑ 来,股指期货的发展迅速从美国扩散到世界各地,经过多年的模拟交易、不断摸索和准备,我国股指期货交易合约机制逐▼步完善,于2010年4月16日在中国金融期货交易所(后称“中金所”)正式挂牌上市交易,此后,中金所又于↙2015年4月16日推出◥了上证50和中证500股指期货。

                  股票指数期货的推出,对证券◣市场具有重要意义。事实上,股指期货功能的发挥取决于交易机制的完善。因此,一般□情况下,期货交易所会根据市场的运行情况调整和完善股指期货的交易机制。自2012年以来,中金所不断修订交易规则,对保证金、手续费、持仓限额等进行了调整。2015年股灾期√间,中金所将沪№深300股指期货的持仓保证⌒ 金从10%提高到20%,将股指期货当日开仓平仓的平仓费用标准从成交金额的0.015%提高到0.23%,并设置了严格■的持仓交易限额,变相地提高了投▽资者的交易成本,新规实施后第一个交易日,整个股指期货的总合约量就环比下降了92%,导致〗股指期货当日和次日的主力合约⌒ 价格暴涨,指□ 数水平大幅下挫。不管股票指数期货交易机■制的调整是否能达到股票救市的目的,这些∮调整都会对期货市场的交易者结构以及期货市场套期保◎值功能的有效运作和发挥产生≡重大影响。为此,有必要对我国股指期货交易机制的调整进行梳理,考察其对市场的影响,以期为监管部门、交易所和投◥资者提供决策依据。


                股指期货交▂易机制现状怎么样


                  在对我国沪深█300股指期货交易机制调整的情况进行梳理々的基础上,主要考察交易机制调整对股指期货套期保值效率的影响≡。选择沪深300指数的套期保值效率作为指标来@ 研究交易机制调整的影响是具有一定的实际意♀义的,选择套保效率只是将其作为一个重要的维度来实◆际考察,因为随着市场中避险需求的增加,越来越多的人选择︻利用股指期货交易市场作为股票市场的一个风险管理工具,通过优化╳期货市场交易机制体系能促进股票市场和期货市场的健康发展,良好的交√易机制能保证期货市场的投资♂者参与度越高,就越能更好的发挥期货市场的套期保值功能,更好的服务实体经济。

                  股指期货交易机制调整影响套★期保值的效率是有迹可▲循的,交易手续费、保证金水平的设置都与套期保值成本有着直接或间接的〓关系,在较高的套期保值成本下,套期保值者通过∑权衡成本与收益,影响其在股指期∏货市场或现货市场的投资行为,必然会对两市场Ψ之间的流动性、波动性←等产生一系列的联动影响,套期保↘值效率因此受到一定的影响;持仓限额等关乎仓位的交易规则,影响到套保者在现货与期货头寸上的匹配,较〓严格的持仓限额和开仓限制会导致套保额度不能@满足、对手盘难找、转仓困难等◣问题,对于股指期货市场的流动性和套期保值功能的发挥具有☆限制作用,套期保值效率因此也受到一定的影响。长远来看,除非特◥殊情况,股指期货交易机制的调整都应该顺势而为,才能满足市场需求。

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